在市場的強烈預期中，央行于昨日（14日）傍晚6時發布了再次加息的公告。這則措辭依然簡短的公告稱，從15日起，將金融機構一年期存、貸款基準利率各上調0.27個百分點，其他各檔次存貸款基準利率也相應調整；同時，將個人住房公積金貸款利率也相應上調0.18個百分點。

至此，金融機構一年期存款基準利率已由此前的3.60％提高到3.87％，一年期貸款基準利率則由此前的7.02％提高到7.29％。

事實上，伴隨著8月份CPI的官方數據在本周二出籠，再次加息的氛圍便開始彌漫于市場各方。本報記者近日采訪時也強烈感受到央行再次加息已是在所難免(參見本報14日A17版報道《市場各方罕見趨同：加息勢所難免》)。而從昨日下午起，關于央行近期出手的“傳言”一度風傳于各大財經網站的論壇；4個多小時后，傳言變為事實。

只要實際利率為負，加息對實體經濟影響有限

今年3月18日以來，央行已經連續5次提高人民幣存貸款利率，使得一年期存款基準利率從2.52％逐步爬升至3.87％。這在一定程度上縮小了居民存貸利率之間的“剪刀差”。

“一年期存款基準利率由現行的3.60％提高到3.87％，但是仍然遠遠低于CPI增長。只要實際利率仍為負，加息對于實體經濟或股市都不會有實質性的影響。”中信建投的吳春龍在發表上述觀點的同時，也對央行逐步通過價格型工具改變現實利差矛盾的做法表示肯定。

昨日，高盛中國的首席經濟學家梁紅女士接受記者采訪時也認為，盡管央行屢次加息依然未能迅速拉平利差，但是這種小幅頻調的動作也足見央行抑制通貨膨脹壓力的決心。此外，來自高盛研究團隊昨日的最新分析成果提出，“本次加息距離8月22日的上次加息僅僅間隔不到一個月，這表明政府更加愿意使用市場化的工具來調控經濟。”

易憲容的觀點與高盛團隊頗為接近。他昨日告訴記者，從利息變化成為央行常規性工具可以看出，央行貨幣政策調整開始更注重價格型工具，說明央行貨幣政策真正步入正軌。“貨幣政策注重優選價格型工具后，將更有助于央行加強貨幣信貸調控，引導投資合理增長，穩定通貨膨脹預期。”

湘財證券首席經濟學家金巖石也對當前政府的這種調控政策偏好表示認同。他說，“央行屢次加息，本身是為了化解通脹，這種手段不會引起資產價格上漲。”同樣是基于這樣的觀察，高盛研究團隊昨日還綜合分析認為，貨幣監管部門年內還可能出臺進一步的緊縮措施，譬如再次加息27個基點、或者更積極地回籠流動資金(可能通過進一步上調存款準備金率)，抑或是加大對商業銀行的“道德勸說”力度以抑制放貸。

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